华夏基金暂停申购

　　在多数基金公司担心旗下基金规模缩水时，华夏基金公司旗下基金却大面积处于暂停申购状态。华夏基金表示，此举是为了避免基金规模异常变动。华夏基金宣布，暂停华夏平稳增长和华夏蓝筹核心的申购业务,同时限制华夏成长和华夏优势增长50万元以上的申购和转换转入业务。华夏基金表示,此举是因为“近期A股市场波动较大,为避免公司旗下部分基金规模异常变动,更好地保护现有基金份额持有人的利益”。来自华夏基金网站的公告显示,经过本次暂停申购后,华夏旗下多数主动型偏股基金关闭申购,包括暂停申购时间最长的华夏大盘精选、华夏红利、华夏平稳增长、华夏蓝筹核心、华夏复兴和华夏行业精选等6只基金,华夏成长和华夏优势限制大额申购。处于无限制申购状态的主动偏股基金只有华夏回报、华夏回报二号和华夏全球精选。

　　点评：华夏基金此举值得称赞。一直以来，基金公司一心圈钱扩大管理规模的行为就遭受各界的质疑，尤其是去年股市高位运行时，基金公司大搞持续营销，扩大了管理规模的同时却套牢了大量新基民。华夏基金暂停申购其实损失的只是几天的申购量，算下来挡在门外的管理费也没有几个钱，不过却向外界展示了其关心持有人利益的形象，有利于品牌形象的塑造，实为吃小亏占大便宜的举动。实际上，真心为持有人利益着想，最终肯定会得到持有人的信任，这才是基金公司基业常青的基础。

　　基金集体抛弃伊利

　　“奶粉事件”主角之一的伊利股份正遭受以基金为首的机构投资者的大力抛售。深陷漩涡之中的伊利股份，上周跌幅达到了23.81%。而9月22日该股再次成为市场焦点，创出上市12年以来的天量，成交额达到24.81亿，换手率高达32%。基金半年报数据显示，截至今年中期，共有69只基金扎堆伊利股份，其中前10大股东中有7家基金，持股总数达到1.7亿股，占流通股比例的23%。在伊利股份乳制品出现质量危机后，以基金为首的机构投资者正集体抛售该股票。上交所公布的数据也证实了这一点。

　　点评：消费品曾经是弱市中基金极为看重的品种，作为抗周期性的行业，消费品在熊市中通常是基金抱团取暖的对象。然而，作为新兴市场国家，中国的消费品行业无法避免高速发展过程中忽略管理和风险这一通病，这可以看作是更大的一个“周期”。这也令我们对中国的经济乃至社会发展产生了更深的反思，一直以来，发展是硬道理，掩盖了太多的问题。随着经济发展的放缓，很多被掩盖的问题逐渐暴露。产品质量问题、经济发展的不可持续问题、环境污染问题等等，忽然出现在大家眼前。股价的暴跌只是一种反映，对社会，乃至对中国形象的影响将更加深远，是时候静下心来，好好解决一下问题了。

　　QDII开始分化

　　受国际金融大环境的影响，上周两只QDII基金跌破0.5元大关，其余几只QDII基金净值也均在1元以下。面对国际金融危机，中国基金业仍应坚持“走出去”的战略，面向全球投资；但面对危机，投资策略对市场和品种的选择应适时作出调整。面对美国金融动荡，QDII投资策略显现分歧。业内专家认为，这将改变此前QDII投资集中香港、美国过分雷同的状况，QDII或将先于A股公募基金，出现差异化产品风格。博时基金总裁肖风表示，目前专业投资管理机构看到了投资亚太地区的市场时机。南方基金QDII管理团队则认为发达市场比新兴市场的安全性反而要更高。

　　点评：对于基金持有人来说，投资QDII基金的目的就是分散风险。然而，从去年以来QDII出海的情况来看，这个目的并未达到。原因虽然有美国次贷危机导致的全球股市动荡，系统性风险很难避免，但QDII基金过于集中于香港或亚太股市也是部分原因。当然，国内基金公司初涉海外，偏爱港股无可厚非，毕竟和通用、微软这样的股票相比，港股中的很多红筹股我们更熟悉，也更有条件去调研。不过，太过集中于港股，还能起到QDII的作用么？