本周行情跌宕起伏,在上周末井喷之后,前两个交易日出现调整,但周三下午指数突然被大盘股拉起,并在后两天保持强势。

　　若我们不仅仅是盯住股价波动,也不仅仅看几根K线或成交量,把眼光放远一点,用世界的眼光从经济层面来看,就能找到后市趋向。华尔街正在经历史无前例的金融危机,尽管美国国会7000亿美元的救市计划给人们一定的信心,但届时发生的货币贬值和通货膨胀会令经济前景更不明朗。美国的内需和中国的出口本来是世界经济增长的两极,现在都出现了问题,经济增长减速和随后将到来的全面通胀都反映出目前经济并不是最困难时期。

　　最关键的是尽管大家都知道全球经济面临调整,但这种负面压力有多大,经历周期有多长,几乎所有人都难以预测。在没有看到经济出现或即将出现拐点之前,A股要摆脱国际金融及经济的阴影独善其身地走出一波大行情,其概率几乎为零。因而回避市场风险仍应放在第一位。

　　既然行情定义为反弹而不是反转,那么反弹后必然能见到比1802点更低的低点,尽管这一时间会拖到一个月或更长时间之后。从上证综合指数1802点算起,到本周四的最高涨幅已达30%左右。在2001年后的大熊市中,最厉害的反弹幅度也不过如此,这表明反弹实际上已接近尾声。

　　指数当前看起来确实挺强劲,但那些大盘股在还没有跌到投资价值区域的时候就被人为拉高,为日后行情埋下了隐患。尽管超大型国企股都受到大股东增持,但一方面大股东已处绝对控股地位,只是出于社会责任考虑少量增持,比例将很有限;另一方面相对每天巨大的成交量而言,大股东购买的资金仅是杯水车薪,仅在市场人气旺盛时抛盘减少而体现出威力。

　　今年的股市几乎是去年的倒翻版,去年一路轧空上行,“5·30”出利空后下跌一步到位,今年正好相反。一路下跌之后,出利好一步到位地上涨,“4·24”行情和“9·19”行情均是如此,从去年行情反过来再看今年,也不觉得奇怪,这只是一种对称的反应。现在的反抽行情均以脉冲形式完成,相当难操作。

　　最后问题的关键就归结为一点:操作理念以及心态。若有人要把这次熊市反抽行情看成踏空,那么他们最容易成为顶部埋单者。对技术高手而言,在个股活跃程度提高的情况下短线炒作活跃类个股也不乏是个生财之道,但对于大部分在“4·24”反弹行情中最后亏了钱的投资者而言,应记住前车之鉴,不要再次跌落到同一条河里,等经济情况明朗后再下手买股也不迟。